đ Le rĂ©sumĂ© des marchĂ©s du 22 Avril
Faut-il en profiter pour acheter l'action Netflix ? đż
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Bonjour,
Une semaine un peu plus chaotique que la prĂ©cĂ©dente sur les marchĂ©s. Netflix est Ă©videmment sous le feu des projecteurs aprĂšs ses dĂ©boires en Bourse. On analyse lâaction.
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Au sommaire de cette Ă©dition :
đ Que sâest-il passĂ© sur les marchĂ©s ?
đïž Les actus bourse et Ă©conomie
đ€ Faut-il profiter de la chute pour acheter lâaction Netflix ?
đ° Les actus crypto, NFT et mĂ©taverse
đ Quoi dâautres ?
đ Lâanalyse technique
đ Que sâest-il passĂ© sur les marchĂ©s ?
Cette semaine, les marchĂ©s nâont pas bonne mine. Lâinflation hante toujours le marchĂ©, la remontĂ©e des taux aussi, et les investisseurs commencent Ă perdre le moral.
Pourtant, 80 % des entreprises du S&P 500 qui ont publié leurs résultats du premier trimestre ont dépassé les attentes, selon FactSet.
Les actions américaines liées à la tech souffrent le plus, et cela se reflÚte sur le Nasdaq.
đïž Les actus bourse et Ă©conomie
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đ JĂ©rĂŽme Powell, le prĂ©sident de la FED, souhaite mener une politique plus agressive pour contrer lâinflation. Powell a signalĂ© que la banque centrale Ă©tait susceptible d'augmenter les taux d'intĂ©rĂȘt d'un demi-point de pourcentage lors de sa rĂ©union du mois prochain (3 et 4 Mai), plus rapidement que ce qui Ă©tait prĂ©vu.
đż Netflix perd 200 000 abonnĂ©s au premier trimestre, lâaction plonge de -35%. Pour la premiĂšre fois en 10 ans, Netflix a perdu des abonnĂ©s sur un trimestre alors que lâentreprise prĂ©voyait dâen obtenir 2,5 millions supplĂ©mentaires. CâĂ©tait sans compter la suspension de ses services en Russie (-700 000 abonnĂ©s). Lâentreprise prĂ©voit dâen perdre 2 millions supplĂ©mentaires au cours du second trimestre 2022, de quoi affoler les investisseurs.
Le 20 Avril, journée noire pour Netflix :
sa plus forte baisse en pourcentage sur une seule journée depuis 2004 (-35%)
54 milliards de capitalisation boursiÚre envolée
câest lâaction qui possĂšde la pire performance depuis le dĂ©but de lâannĂ©e sur le Nasdaq (-62%)
Lâaction est revenue Ă son prix de Janvier 2018. Jâanalyse un peu plus bas lâaction Netflix trĂšs succinctement.
đ± Si vous avez des actions Netflix, ne vous inquiĂ©tez pas, il y a pire que vous. L'investisseur milliardaire William (Bill) Ackman a dĂ©clarĂ© que son fond spĂ©culatif Pershing Square avait vendu sa participation dans Netflix mercredi, impliquant une perte d'environ 400 millions de dollars. Il avait misĂ© 1,1 milliards de dollars.
đ Tesla bat (encore) des records et les prĂ©visions des analystes. Ses revenus ont atteint 18,7 milliards de dollars sur le premier trimestre 2022, pour 3,3 milliards de bĂ©nĂ©fices. Au premier trimestre 2021, câĂ©tait 10,3 milliards de revenus, et seulement 438 millions de bĂ©nĂ©fices. Pour rappel, Tesla a livrĂ© 310 000 vĂ©hicules au premier trimestre 2022.
Inflation, covid en Chine, difficultĂ©s dans les chaĂźnes dâapprovisionnement, Tesla semble rĂ©sister Ă toute Ă©preuve.
đ» Snapchat atteint 332 millions dâutilisateurs actifs quotidiens, mais déçoit sur ses rĂ©sultats. Le chiffre dâaffaires du premier trimestre 2022 sâĂ©levait Ă 1,06 milliard de dollars (vs 1,07 milliard prĂ©vu par les analystes). Les pertes sont en hausse de +25% par rapport Ă 2021. La sociĂ©tĂ© a prĂ©venu que les problĂ©matiques liĂ©es au contexte (inflation, etc.) pourraient se poursuivre et que la croissance de ses revenus au deuxiĂšme trimestre pourrait ĂȘtre affectĂ©e. Lâaction SNAP est en lĂ©gĂšre hausse dans les Ă©changes post-marchĂ©.
đŁ La Russie a annoncĂ© Mercredi avoir rĂ©ussi avec succĂšs le test de son missile Sarmat. Pour Vladimir Poutine, le nouveau missile de 200 tonnes, dotĂ© de 19 ogives nuclĂ©aires, qui nâa aucune limite de portĂ©e (il a parcouru 6100 km lors du test) devrait inciter toute personne menaçant la Russie Ă "rĂ©flĂ©chir Ă deux fois". Hum..
đž Certains stagiaires Ă Wall Street gagnent jusquâĂ 16 000$ par mois. Non ce nâest pas un poisson dâavril en retard, câest bien la rĂ©alitĂ© : le mĂ©dia amĂ©ricain Bloomberg a rĂ©vĂ©lĂ© que des banques dâinvestissement ont augmentĂ© le salaire des stagiaires de 37,2% en 2022 par rapport Ă 2021. Cela concerne aussi les sociĂ©tĂ©s de gestion : les stagiaires de la sociĂ©tĂ© amĂ©ricaine de trading Jane Street gagnent un salaire moyen de 16 356 $ par mois, soit l'Ă©quivalent de prĂšs de 200 000 $ par annĂ©e.
đ La Banque mondiale rĂ©duit ses prĂ©visions de croissance mondiale en Europe et en Asie centrale Ă 3,2% contre 4,1% prĂ©vu initialement. La principale raison Ă©voquĂ©e est la guerre en Ukraine, ainsi que la hausse des coĂ»ts des aliments et du carburant supportĂ©e par les consommateurs des Ă©conomies dĂ©veloppĂ©es.
đ„Ą Deliveroo a Ă©tĂ© condamnĂ©e pour travail dissimulĂ© par le tribunal correctionnel de Paris. Le tribunal a conclu que lâentreprise britannique avait employĂ© des livreurs sous le statut de travailleur indĂ©pendant alors quâils auraient dĂ» ĂȘtre salariĂ©s. Deliveroo France doit payer une amende de 375 000 euros (le maximum) et deux de ses anciens dirigeants sont condamnĂ©s Ă 12 mois de prison avec sursis.
đšđł 40% de lâĂ©conomie chinoise subit des confinements. 45 villes chinoises dont ShanghaĂŻ sont sous confinement strict. Cela reprĂ©sente environ 40% la deuxiĂšme plus grande Ă©conomie du monde. AprĂšs la guerre en Ukraine et lâinflation, ce troisiĂšme nuage sombre sur lâĂ©conomie mondiale est pour le moment sous-estimĂ©, et il sâagit dâune vraie bombe Ă retardement selon les Ă©conomistes. Le monde dĂ©pend encore beaucoup de la Chine, notamment dans les chaĂźnes dâapprovisionnement.
âŽïž Un paquebot de croisiĂšre de retour en Australie aprĂšs deux ans de pandĂ©mie. Le Pacific Explorer a accostĂ© ce lundi 18 avril Ă Sydney, en Australie, pour la premiĂšre fois depuis deux ans en raison de la pandĂ©mie de Covid-19. Une banderole âWeâre homeâ Ă©tait affichĂ© Ă lâavant du navire pour fĂȘter ce retour Ă la vie normale.
đł Le gĂ©ant du covoiturage chinois DiDi souhaite se retirer de Wall Street. Le âUber chinoisâ a fixĂ© au 23 mai un vote des actionnaires sur son projet de radiation de la Bourse de New York. La raison ? Des inquiĂ©tudes exprimĂ©es par les rĂ©gulateurs chinois selon lesquelles ses opĂ©rations divulgueraient des donnĂ©es sensibles. La sociĂ©tĂ© a dĂ©clarĂ© qu'elle poursuivrait plutĂŽt une cotation sur le marchĂ© de Hong Kong.
Lâaction DiDi a plongĂ© de -18% Lundi.
đŸ Les joueuses et joueurs russes de tennis sont exclus de Wimbledon. Le tournoi de tennis britannique emblĂ©matique organisĂ© cet Ă©tĂ© a interdit les joueurs des deux pays, dont le n°2 mondial masculin Daniil Medvedev de Russie et la n°4 fĂ©minine Aryna Sabalenka de BiĂ©lorussie. Une dĂ©cision trĂšs controversĂ©e auprĂšs des joueurs et de lâopinion publique, et inacceptable selon Moscou.
đ€ Faut-il profiter de la chute pour acheter lâaction Netflix ?
Je trouvais intĂ©ressant dâen parler briĂšvement puisque beaucoup dâinvestisseurs se posent cette question aprĂšs la chute soudaine du cours de lâaction Netflix. AprĂšs tout, le cĂ©lĂšbre proverbe boursier âAcheter au son du canon et vendre au son du claironâ prend tout son sens.
Dâailleurs, certains sites de Bourse ont dĂ©jĂ pris position pour dire quâacheter lâaction Netflix aprĂšs cette chute pouvait ĂȘtre une bonne opportunitĂ©. Aujourdâhui, je ne tiendrai pas le mĂȘme discours et je vais vous dire mes arguments (les dĂ©fis de Netflix, et les chiffres).
Les défis auxquels Netflix est confronté
đ La concurrence. Netflix prĂ©voit de perdre 2 millions dâabonnĂ©s supplĂ©mentaires au cours du prochain trimestre. Le modĂšle de rentabilitĂ© de Netflix semble sâessouffler, et cela paraĂźt inquiĂ©tant.
Netflix câest 221,64 millions dâabonnĂ©s, un chiffre Ă©norme auquel il faut ajouter les 100 millions de foyers supplĂ©mentaires estimĂ©s par la sociĂ©tĂ© qui profitent du partage des comptes totalement gratuitement. La sociĂ©tĂ© semble avoir touchĂ© sa capacitĂ© maximale de personnes pouvant ĂȘtre intĂ©ressĂ©e par ses services, dâautant plus que la concurrence dans le secteur devient de plus en plus grande.
Cette concurrence est menĂ©e par diffĂ©rents acteurs : Disney+, Amazon Prime Video, HBO ou encore Salto. Ils prennent de plus en plus de parts de marchĂ©, les consommateurs Ă©tant dĂ©sireux de dĂ©couvrir dâautres services.
Netflix va donc devoir se renouveler dans son contenu pour rester le leader dans son secteur dâactivitĂ©.
đ Le retour Ă la vie normale. Fini les confinements, fini les journĂ©es âNetflix & Chillâ, fini les divertissements Ă longueur de journĂ©e. Netflix rĂ©colte aussi les consĂ©quences dâun retour Ă la vie normale dans lâensemble de la population mondiale.
L'action de Netflix a atteint un prix record l'annĂ©e derniĂšre oĂč elle sâĂ©changeait Ă presque 700 dollars, la pandĂ©mie de Covid ayant boostĂ© les abonnĂ©s de Netflix, et par consĂ©quent ses rĂ©sultats financiers.
Mais pour la plupart des grands gagnants de la pandĂ©mie comme Zoom et Peloton, cette hypercroissance s'est avĂ©rĂ©e ĂȘtre une erreur puisquâelles sont toutes en chute libre depuis (-68% pour Zoom et -78% pour Peloton depuis 1 an). Il sâagissait plus de la spĂ©culation des investisseurs que de lâinvestissement Ă long terme.
đ Le pouvoir dâachat. La perte des abonnĂ©s est aussi due contexte macro Ă©conomique avec cette inflation persistante, la perte de pouvoir dâachat des mĂ©nages, et la place du divertissement qui recule dans les prioritĂ© des consommateurs. Câest aussi un Ă©lĂ©ment Ă prendre en compte.
Par exemple, 35 % des Américains ont déclaré avoir supprimé un abonnement mensuel au cours des six derniers mois.
đ Les solutions proposĂ©es par Netflix. Les dirigeants de lâentreprise ont conscience de lâessoufflement du business model, et ont donc proposĂ© quelques solutions. Reed Hastings, le cofondateur de Netflix, a affirmĂ© pour la premiĂšre fois quâils envisageaient dâici 1 an ou 2 de mettre de la publicitĂ© dans les films (en proposant des abonnements moins chers) afin de diversifier les revenus et de ne plus compter uniquement sur les abonnements. Une information qui va ĂȘtre moyennement apprĂ©ciĂ©e par les mĂ©nages, et qui risque dâaccroĂźtre encore plus le nombre de dĂ©sabonnements.
La sociĂ©tĂ© veut aussi faire payer le partage gratuit des comptes aux personnes qui en profitent. Il sâagirait dâun manque Ă gagner sur prĂšs de 100 millions de foyers.
Les chiffres de lâentreprise
Parlons maintenant des chiffres, qui ne sont pas mauvais du tout, bien au contraire. Le chiffre d'affaires de la société a augmenté de prÚs de 10 % pour atteindre 7,87 milliards de dollars, mais il est resté en dessous des attentes des analystes qui tablaient sur 7,93 milliards de dollars.
Le bénéfice a quant à lui diminué de 6,4 % pour atteindre 1,6 milliard de dollars, contre 1,7 milliard de dollars l'année précédente, pour un bénéfice par action de 3,53 dollars, soit bien plus que les 2,89 dollars par action attendus par les analystes.
Le PER de lâentreprise Ă©tait de 53 en 2021, les analystes tablent sur un PER de 20,6 en 2022. Pour rappel, lorsque que le PER se situe entre 10 et 17, on considĂšre gĂ©nĂ©ralement que le prix de lâaction est bien Ă©valuĂ©. En dessous de 10, il signale la sous-Ă©valuation du titre (ou sociĂ©tĂ© qui va ĂȘtre dĂ©ficitaire). Au-dessus de 17, il tend Ă souligner la surĂ©valuation de l'action (ou Ă annoncer de futurs bĂ©nĂ©fices, une croissance importante, etc.).
Cet indicateur nâest pas suffisant Ă lui seul surtout pour les actions de type croissance (growth) qui ont toujours un PER trĂšs Ă©levĂ© car les investisseurs parient davantage sur le concept ou la croissance que sur la rĂ©alitĂ© des chiffres en lâĂ©tat.
Mais justement, au vu de la croissance de Netflix qui va se voir fortement impactĂ©e par les dĂ©sabonnements comme lâa soulignĂ© lâentreprise elle-mĂȘme, un PER de 20 semble encore surĂ©valuĂ©. Sâil tend vers les 15, cela pourra ĂȘtre intĂ©ressant.
RĂ©sumĂ© đ
Netflix a profitĂ© de lâengouement liĂ© Ă la crise sanitaire et aux confinements mondiaux pour exploser Ă la hausse. Une correction Ă©tait attendue car le titre Ă©tait trĂšs largement surĂ©valuĂ©, mais peut ĂȘtre pas aussi brutalement. Enfin, vu la rationnalitĂ© des marchĂ©s depuis le dĂ©but de lâannĂ©e, plus rien nâest Ă©tonnant.
Câest pour cela que vu les chiffres actuels et ceux Ă venir, et les prĂ©visions de la sociĂ©tĂ© elle-mĂȘme, je pense que rester Ă lâĂ©cart de cette action pour le moment est le meilleur choix Ă faire. Elle risque de continuer Ă chuter encore un moment, avec quelques rebonds de courte durĂ©e.
Encore une fois câest un avis purement personnel, je ne suis pas Madame Irma đź. Chacun doit se faire ses analyses avant toute dĂ©cision dâinvestissement. Ce nâest pas un conseil en investissement.
đ° Les actus crypto, NFT et mĂ©taverse
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đ Les Etats-Unis ont rĂ©alisĂ© les plus gros gains en cryptomonnaies en 2021. Chainalysis a fait un classement des pays qui ont gagnĂ© le plus dâargent grĂące aux cryptomonnaies. Les USA ont engendrĂ© prĂšs de 47 milliards de dollars de gains en cryptos sur lâannĂ©e Ă©coulĂ©e. Ils sont rejoints par le Royaume-Uni (2Ăšme) ainsi que lâAllemagne (3Ăšme). La France arrive en huitiĂšme position, avec des gains estimĂ©s Ă plus de 4 milliards de dollars. Les deux cryptos qui rĂ©munĂšrent le plus les investisseurs sont le Bitcoin (BTC) et lâEther (ETH).
đŹđ§ L'application amĂ©ricaine de trading Robinhood rachĂšte lâapplication britannique de crypto Ziglu. Robinhood continue de renforcer ses positions en Europe afin de dĂ©mocratiser lâaccĂšs Ă lâinvestissement. Ces nouvelles applications sont adaptĂ©es aux nouveaux investisseurs qui souhaitent un service totalement dĂ©matĂ©rialisĂ© avec le moins de frais possible.
đ©đȘ La 2Ăšme plus grande banque allemande Commerzbank a fait une demande de licence pour proposer des services relatifs aux cryptos. Si la licence est acceptĂ©e, cela en ferait la premiĂšre banque en Allemagne Ă sâorienter vers lâadoption des cryptomonnaies. La demande de licence vise Ă obtenir lâautorisation dâoffrir des services dâĂ©change ainsi que la garde et la protection des crypto-actifs.
đ La communautĂ© Bored Ape Yacht Club a dĂ©sormais son propre restaurant. Certains dĂ©tenteurs des NFTs âBored Apeâ ont ouvert un restaurant Ă©phĂšmĂšre en Californie nommĂ© âBored & Hungryâ. Le restaurant accepte bien Ă©videmment lâEthereum et lâApeCoin comme moyen de paiement.
đŻđ” Au Japon, 3 800 Ă©tudiants ont fait leur rentrĂ©e scolaire dans le mĂ©taverse. Fini les cĂ©rĂ©monies officielles dans les cours dâĂ©coles pour la rentrĂ©e scolaire, le Japon est dĂ©jĂ dans lâaprĂšs : Le 8 avril dernier, des étudiants japonais (du moins leurs avatars) ont pu assister Ă leur rentrĂ©e scolaire virtuelle et rencontrer leurs directeurs et les autres Ă©lĂšves avec lesquels ils s'apprĂȘtent Ă passer une annĂ©e entiĂšre (en rĂ©el cette fois-ci).
đ·đș Binance limite les comptes des utilisateurs russes en raison des sanctions de l'Union europĂ©enne. La plateforme d'Ă©change Binance a annoncĂ© qu'elle limiterait dĂ©sormais les comptes d'utilisateurs russes dĂ©tenant plus de 10 000 euros. Ils ne pourront plus effectuer aucun dĂ©pĂŽt ni aucune transaction.
đ„ Le stablecoin de la blockchain Terra, lâUST, est dĂ©sormais le 3Ăšme plus gros stablecoin au monde. LâĂ©cosystĂšme Terra continue dâexploser. LâUST a rĂ©cemment dĂ©passĂ© le stablecoin BUSD de Binance, pour devenir le 3Ăšme plus grand stablecoin en termes de capitalisation boursiĂšre. Raison du succĂšs ? DĂ©mocratisation des stablecoin, Ă©cosystĂšme Terra qui explose (et son token LUNA), mais surtout un trĂšs bon rendement de lâUST en staking (25%).
đŒïž Coinbase a lancĂ© sa marketplace NFT en version bĂȘta. La cĂ©lĂšbre plateforme dâĂ©change crypto Coinbase a dĂ©sormais une marketplace NFT. Celle-ci est disponible pour lâinstant Ă seulement quelques utilisateurs amĂ©ricains.
đ Quoi dâautres ?
Les succĂšs de MuskâŠ
đ Lâanalyse technique
INVALIDATION DE LA TĂTE ET ĂPAULE Ă COURT TERME
La zone haute des 6600 points a été enfoncé cette semaine pour finalement aller tester les repÚres de la tendance moyen terme à 6757 points (point haut en séance du 21/04/2022).
PAS DE REMISE EN CAUSE DE LA TENDANCE BAISSIĂRE
Ce point haut Ă©tant Ă la fois la combinaison du test de la rĂ©sistance moyen terme et du retracement Fibo 62% de cette mĂȘme tendance, il ne remet pas en cause la tendance baissiĂšre du CAC40.
LA ZONE DES 6150 POINTS SE CONFIRME
Ce rebond haussier serait donc la confirmation dâun second sous-mouvement pour lequel lâissue (sous-mouvement 3) se situe aux environs de 6150 points, point bas en sĂ©ance.
Des rebonds intermédiaires sont possibles (6420, 6360, 6300 points) sans remise en cause de ce scénario.
SCĂNARIO ALTERNATIF
Un nouveau scénario peu probable serait envisagé en cas de dépassement de la zone des 6760 points.
Analyse technique rĂ©digĂ©e par Yves CHOURA, gĂ©rant de portefeuilles et spĂ©cialiste de lâanalyse technique.
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Excellente fin de semaine,
Timothé